22 Dezember 2018 14:36 628

Altria kauft Minderheitsbeteiligung von 12,8 Milliarden US-Dollar an E-Zigarettenunternehmen Juul

Der Marlboro-Zigarettenhersteller Altria Group Inc. wird eine 35-prozentige Beteiligung an Juul Labs Inc. für 12,8 Milliarden US-Dollar erwerben. Dies ist eine Verbindung zwischen einem Tabakriesen mit einer alten Linie und einem schnell wachsenden Rivalen für elektronische Zigaretten, der es zu gewinnen sucht Einbrüche unter Rauchern.

Altria kauft Minderheitsbeteiligung von 12,8 Milliarden US-Dollar an E-Zigarettenunternehmen Juul

In dieser Foto-Illustration vom 14. September 2018 werden die E-Zigarette von JUUL gezeigt. REUTERS / Mike Blake / Illustration

Der Marlboro-Zigarettenhersteller Altria Group Inc. wird eine 35-prozentige Beteiligung an Juul Labs Inc. für 12,8 Milliarden US-Dollar erwerben. Dies ist eine Verbindung zwischen einem Tabakriesen mit einer alten Linie und einem schnell wachsenden Rivalen für elektronische Zigaretten, der es zu gewinnen sucht Einbrüche unter Rauchern.

Der am Donnerstag angekündigte Deal schätzt, dass Juul aus San Francisco mit 38 Milliarden US-Dollar mehr als das Doppelte der rund 16 Milliarden US-Dollar-Bewertung einer privaten Finanzierungsrunde im Juli erzielt hat. Dies zeigt, was Altria angesichts der rückläufigen Zigarettenverkäufe als Wachstumspfad sieht.

"Wir ergreifen wichtige Maßnahmen, um sich auf eine Zukunft vorzubereiten, in der erwachsene Raucher überwiegend nicht brennbare Produkte gegenüber Zigaretten wählen", sagte der Chief Executive von Altria, Howard Willard, in einer Erklärung.

Die Verbindung zu Altria wird voraussichtlich zu Juul führen, der in den letzten drei Jahren rasch zu einem US-amerikanischen Marktführer für E-Zigaretten, zu einem prominenteren Vertrieb in Convenience-Stores und anderen traditionellen Einzelhandelskanälen sowie zu Werbezwecken geworden ist traditionelle Zigarettenpackungen.

Altria bringt jahrzehntelanges Lobbying-Know-how in Washington mit, das Juul zugute kommen könnte, da das Unternehmen die wachsende staatliche Kontrolle der Popularität seiner Produkte bei Teenagern durchführt.

"Unser Erfolg hängt letztendlich von unserer Fähigkeit ab, unser Produkt in die Hände erwachsener Raucher und aus der Jugend zu bekommen", sagte Juul-Vorstandsvorsitzender Kevin Burns in einer Erklärung am Donnerstag. Er fügte hinzu, dass Altrias Fachwissen bei diesen Bemühungen helfen wird.

Die Bindung an ein Tabakunternehmen birgt jedoch Reputationsrisiken für das E-Zigaretten-Startup, das eine Unternehmenskultur bildete, die laut Rekrutierungsmaterial "eine der größten und ältesten Branchen der Welt stört".

Gemäß den Bedingungen des Vertrags kann Altria vier Jahre lang keine weiteren Juul-Aktien kaufen oder einen Übernahmeversuch durchführen. Außerdem kann Altria keine Juul-Aktien für sechs Jahre verkaufen oder übertragen oder an der Kategorie E-Vapor teilnehmen, außer über Juul für diesen Zeitraum.

Der Deal, der Gegenstand einer kartellrechtlichen Genehmigung ist, würde Altria das Recht geben, Direktoren zu ernennen, die ein Drittel des Vorstands von Juul vertreten, sagte der Zigarettenriese.

Juuls Geräte, die eine mit Nikotin durchsetzte Flüssigkeit verdampfen und einem USB-Stick ähneln, sind laut einer Analyse von Nielsen Retail von Nielsen von 13,6 Prozent Anfang 2017 auf über 75 Prozent in diesem Monat gestiegen. In seiner Veröffentlichung am Donnerstag sagte Altria, Juul repräsentiere ungefähr 30 Prozent des US-amerikanischen E-Zigaretten-Raums, wenn er auf Online-Verkäufe und Produkte in Fachgeschäften wie Vape-Shops einging.

Der Markt für Dampfprodukte, zu dem auch E-Zigaretten gehören, ist nur ein kleiner Bruchteil der Größe des Zigarettenmarktes. Laut Datenfirma Euromonitor International waren Dampferzeugnisse im vergangenen Jahr in den USA ein Marktvolumen von 4,6 Milliarden US-Dollar, verglichen mit dem Zigarettenmarkt von fast 94 Milliarden US-Dollar.

Euromonitor geht davon aus, dass sich der US-amerikanische Dampfmarkt bis 2022 auf 11,7 Milliarden US-Dollar nahezu verdreifachen wird.

E-Zigaretten waren in der öffentlichen Gesundheit ein Thema, das eine Alternative zu Nikotin in Zigaretten ohne die gleichen giftigen und krebserregenden Chemikalien darstellt. Es gibt jedoch Bedenken hinsichtlich der Schaffung einer neuen Nikotinabhängigkeit, da sich Teenager auf attraktive Süßigkeiten- und Dessertgeschmacksrichtungen konzentrieren.

Eine Studie, die in diesem Jahr von der National Academy of Sciences veröffentlicht wurde, wies darauf hin, dass das Dampfen junger Menschen das Risiko erhöht, dass Tabak geraucht wird.

Bundesdaten, die im letzten Monat veröffentlicht wurden, zeigten einen Anstieg von 78 Prozent im Vergleich zum Vorjahr bei Schülerinnen und Schülern, die in den letzten 30 Tagen E-Zigaretten konsumiert hatten, was mit der Popularität von Juul übereinstimmte, was mehr als 3 Millionen Schülern entspricht.

Altria-CEO Willard sagte am Donnerstag in einer Telefonkonferenz mit Investoren, dass der Kauf von Minderjährigen einen kleinen Beitrag zum Gesamtumsatz von Juul leistet.

Die US-amerikanische Food and Drug Administration (US-amerikanische Arzneimittelbehörde) gab im vergangenen Monat neue Einbußen beim Verkauf von aromatisierten E-Zigaretten-Produkten, einschließlich Juuls Mango und kühlen Gurken, bekannt.

Laut dem Center for Responsive Politics hat Juul im Jahr 2018 seine eigenen Lobbying-Ausgaben erhöht und bisher 890.000 USD ausgegeben. Das ist immer noch weit weniger als Altrias mehr als sieben Millionen US-Dollar für Lobbyarbeit in diesem Jahr und damit der größte Spender der US-Tabakindustrie.

MARKTPLATZ REPUTATION

Ein Unbekanntes ist, wie der Deal den Ruf von Juul auf dem Markt beeinflussen könnte. In vielerlei Hinsicht positionierte sich das Unternehmen als Feind des großen Tabaks und sagte in den Stellenangeboten, dass es "Innovation treibe, um Zigaretten auszuschalten".

Juul CEO Burns bezeichnete Altria als einen "scheinbar uninteressanten" Investor, sagte jedoch, das Unternehmen sei überzeugt, dass der Deal "dazu beitragen könnte, unseren Erfolg beim Wechsel von Erwachsenen zu beschleunigen."

Tabakunternehmen wie Altria haben in E-Zigaretten investiert, da die Raucherquote in den USA sinkt. Diese Produkte haben jedoch im letzten Jahr beträchtliche Marktanteile verloren, da die Beliebtheit von Juul gestiegen ist.

Altria sagte in diesem Monat, dass einige seiner E-Zigaretten-Marken aufgrund ihrer finanziellen Ergebnisse eingestellt werden und im vierten Quartal eine Vorsteuer in Höhe von 200 Millionen US-Dollar anfallen wird.

Bundesdaten von Anfang dieses Monats zeigten 14 Prozent der in den USA gerauchten Zigaretten, den niedrigsten jemals gemessenen Wert.

Altrias Zigarettenvolumen sank in den ersten neun Monaten des Jahres 2018 um 6,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Aktienkurs des Unternehmens ist im letzten Jahr um fast 30 Prozent gefallen.

Einige Analysten äußerten am Donnerstag die Besorgnis, Altria habe einen zu hohen Preis bezahlt. Eine Mitteilung von Stifel sagte, der Deal sollte Altria helfen, "die sich ändernden Einstellungen der Konsumenten gegenüber Nikotin anzugehen", aber "der gezahlte Preis gleicht den größten Teil des zukünftigen potenziellen Vorteils aus" einer Investition von Juul aus.

Die Juul-Investition ist eine von mehreren Wetten, mit denen Altria sich in einer Welt mit weniger Zigarettenrauchern positioniert.

Es hat eine Vereinbarung mit Philip Morris International Inc. geschlossen, um ein nicht brennbares Gerät namens IQOS in den Vereinigten Staaten zu verkaufen, wo das Produkt noch von der FDA geprüft wird. Anfang dieses Monats gab Altria eine Investition in Höhe von 1,8 Milliarden US-Dollar in die Cronos Group Inc. bekannt, durch die der kanadische Cannabis-Hersteller bis zu 55 Prozent besitzen könnte.

Am Donnerstag kündigte Altria ein Kostensenkungsprogramm an, das den Personalabbau und die Ausgaben für Dritte einschließt, um bis Ende 2019 jährlich 500 Millionen bis 600 Millionen Dollar zu sparen.

Das Unternehmen rechnet mit Vorsteuerbelastungen in Höhe von etwa 230 bis 280 Millionen US-Dollar bzw. neun bis elf Cent pro Aktie, von denen die Mehrheit im vierten Quartal 2018 anfallen wird.

Reuters.com

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